【AAPL】アップルの企業分析(2016年版)-2017年5月に10.5%増配で5年連続増配となったスマートフォンやアップルペイで有名なIT機器大手の高収益企業かつダウ30構成銘柄

アップルはiPhoneやiPod,iPadなどを販売するIT大手で時価総額世界最大の近年ウォーレンバフェット率いるバークシャーハサウェイが株式購入した高収益企業

アップル(Apple Inc)は米国のIT機器大手でメディアデバイス、PC、スマートフォン、タブレット端末などのデザイン・製造・販売に従事し、主要製品は「Mac」、「iPhone」や「iPad」。2016年に「iPhone SE」、大型タブレット「iPad Pro」、「iPhone 7」を発売した。ウエアラブル端末「Apple Watch」、テレビ「Apple TV」、デジタルコンテンツやアプリも販売する。

デジタル機器の開拓者であるアップルはスティーブジョブズがパソコン開発で企業しMacintoshを独自路線で進めた企業である。

商品開発力に強みがあり、2005年に携帯音楽機iPodが飛躍。スマホiPhoneがドル箱。タブレットiPad、音楽管理ソフトiTunes、金融決済アップルペイなど商品・サービス群を構築。

ただ、クラウドサービスは比較的弱い。

スティーブジョブズ死後以降は、株主還元とのバランス経営に舵を切った。

2017年秋の誕生10周年記念機種となるiPhone8発売、インド開拓に期待。

2016年9月期は主力のiPhoneが反動減。地域別で日本が好調だが、柱の米国が後退、成長牽引の中国が大幅減少。

販売費抑制でも吸収できず利益反落であった。2016年10～12月はiPhone7の販売で四半期過去最高。

サービス部門の成長が下支え。ただ、通期ではiPhoneの伸び欠き利益踊り場の見通しである。

アップルの同業他社は【GOOGL】アルファベット【MSFT】マイクロソフト【VZ】ベライゾンなど。

2016年よりウォーレンバフェット率いるバークシャーハサウェイがアップルを購入し2017年も買い増しを実施している。

バフェットのアップルに対する購入理由はアップル製品はユーザーの定着率は高く、資本の使い方も賢明で、サービスも充実しているとのことである。

採用インデックス

• ダウ30
• S&P100
• S&P500
• ナスダック100
• ラッセル1000

【AAPL】Apple Inc株価指標

2017年5月12日時点

PER：18.74倍

配当利回り：1.64%

増配年数：5年

最新情報→「YAHOO!FINANCE」

【AAPL】アップルの2016年株価チャート

2016年のアップル株価は105.26ドルから115.82ドルとなっており+10.56ドル(+10.03%)のリターンであった。

【AAPL】アップルの企業業績(10年)

【AAPL】アップルのEPS・配当

2007年から過去10年平均のEPS+13.5%の上昇率であった。

2016年のEPSは8.31ドルで前年比-9.90%の下落率であった。

今後のアップルEPSは2017年に9.00ドル、2018年に10.16ドルをアナリストは予想している。

スティーブジョブズの死後アップルは無配だった株主還元を2012年より開始している。

2016年の配当は2.2ドルで前年比+10.1%の上昇であった。

2017年5月に10.5%の増配で5年連続増配となったことで、グロース株から安定成長株へ舵取りを行っている。

配当も開始して時間が少ないため配当性向も少ない。

2016年は前年の22.3%から24.8%へ上昇となった。

【AAPL】アップルの営業成績

2007年から過去10年平均の売上高は+27.29%の上昇であった。

2016年の売上高は前年比-7.73%の下落であった。

2016年はiPhoneの販売数が鈍化した影響と思われる。過去10年の売上高は大きく上昇しておりiPhoneなどによるスマホ化が売上げ増に寄与している。

2007年から過去10年平均の営業利益は+37.68%の上昇であった。

2016年の営業利益は前年比-15.73%の下落であった。

2007年から過去10年平均の純利益は+36.81%の上昇であった。

2016年の純利益は-14.42%の下落であった。

2016年のグロスマージンは前年の40.1%から39.1%へ下落した。

概ね40%を維持しており高い水準で毎年推移している。

2007年から過去10年平均の営業利益率は27.8%となっている。

2016年の営業利益率は前年30.5%から27.8%へ下落している。

アップルは常に高い水準の営業利益率を維持している。

【AAPL】アップルのROAとROE

• ROA(Return On Assets)：総資本利益率
• ROE(Return on Equity)：株主資本利益率
• Financial Leverage：財務レバレッジ

2007年から過去10年平均のROAは20.1%となっている。

2016年のROAは前年20.5%から14.9%へ下落している。

アップルのROAは近年下落傾向にある。

2007年から過去10年平均のROEは35.2%となっている。

2016年のROEは前年46.3%から36.9%へ下落している。

しかし充分ROEは高い。

【AAPL】アップルのキャッシュフロー

• OCF：Operating Cash Flow(営業CF)
• OCFM：Operating Cash Flow Margin(営業CFマージン)
• FCF：Free Cash Flow(フリーCF)
• FCFM：Free Cash Flow Margin(フリーCFマージン)
• Cap Spending：設備投資

2007年から過去10年平均の営業キャッシュフローマージンは29.7%となっている。

2016年の営業キャッシュフローマージンは前年34.8%から30.5%へ下落している。

2007年から過去10年平均のフリーキャッシュフローマージンは24.9%となっている。

2016年のフリーキャッシュフローマージンは前年29.9%から24.2%へ下落している。

2016年は営業キャッシュフローやフリーキャッシュフローが下落しているが高い水準はキープしている。

【AAPL】アップルの株価チャート(過去15年)、株価パフォーマンス(過去10年)

2003年から15年を経て株価は150倍以上上昇している。

当然S&P500のアウトパフォーム度も半端ない。

配当も2012から開始しダウ銘柄採用され、時価総額は世界チップ、さらにウォーレンバフェットも購入したとなれば死角はないように見える。

2017年からさらに株価上昇しているため成長は株主リターンにあらずともいえるかもしれない。