【MO】アルトリアは米国最大のたばこ販売メーカーで47年連続増配の配当貴族銘柄

アルトリアはマルボロブランドで有名な煙草メーカで年率平均リターン19.75%を叩き出している長期投資に適した銘柄

米国たばこ業界首位のアルトリアはたばこ製品とワインを製造、販売する持株会社。

フィリップモリスUSAは米国でたばこと無煙たばこを製造、主要ブランドは｢マルボロ｣や｢バージニアスリム｣など。

また機械製葉巻やパイプたばこ、｢スコール｣などのブランド名で無煙たばこの製造に従事。

セント・ミシェル・ワイン・エステイトはワインを製造、販売する。

2007年に食品部門のクラフトフーズを、2008年にはたばこ国際販売部門としてフィリップモリスをスピンオフしている。

ジェレミー・シーゲル著「株式投資の未来」によると1957年から2003年の間S&P500は10.85%の年率リターンに対しアルトリア（旧フィリップモリス）は19.75%の年率リターンを叩き出している。

米国株のポートフォリオに組み込みたい銘柄のひとつである。

ただ大きな問題なく成長してきたわけでなく、たばこ訴訟などにより大きく株価は下落し破綻寸前まで陥った経緯も理解しておかなければいけません。

ROA：総資本利益率(%)
粗利率：グロスマージン(%)

2008年以降順調に売り上げ，営業利益，純利益ともに右肩上がりとなっています。

2007年から売上げが下がっているのは、クラフトフーズとフィリップモリスをスピンオフした影響によるためで業績が下がったわけではありません。

上記スピンオフで若干変動している場面もありますが、一貫してグリスマージン,ROA,営業利益率を高水準で維持しています。

EPS：一株当たり利益
DPS：一株当たり配当
BPS：一株当たり純資産
ROE：株主資本利益率

こちらも他に類を見ないような業績となっています。

2008年のDPS減少は前述のとおり、クラフトフーズとフィリップモリスをスピンオフさせた影響です。

増配自体は47年連続増配となっています。

配当性向は80%と高いですが、アルトリアはこれを良しとしています。近年増配率は8%前後となっており、EPSを安定的に上昇させれば増配余地は十分あると換算しているのでしょう。株主に大きく還元してくれる企業といえます。

こちらもクラフトフーズとフィリップモリスをスピンオフせさたため2010年頃まで営業キャッシュフローは下落していますが、その後はしっかりと成長しています。

煙草は大きな設備投資を必要としないことから、潤沢なフリーキャッシュフローを生み出すことができます。

2005年1月　株価15.34ドル　配当2.920ドル

2010年1月　株価19.77ドル　配当1.360ドル

2015年1月　株価49.30ドル　配当2.080ドル

2016年1月　株価57.54ドル　配当2.260ドル

リーマンショックの影響も大きくなく、株価も順調に伸びています。増配率も年率8％程度を維持していることから、高配当を継続しています。

連続増配、年率平均19.75%のリターンをもつアルトリアは長期投資家によって主力銘柄のひとつと考えてよいでしょう。